با تمام توان سرمايهگذاري كنيد
از ميان تمام سرمايهگذاريهاي خوب احتمالي در حوزه سرمايهگذاري شما، چگونه متوجه ميشويد كه يكي از آنها را براي خريد يافتهايد؟ چه عاملي باعث ميشود كه يكي از آنها بر ديگر موارد ارجحيت داشته باشد؟ اين مورد، همان سرمايهگذاري خواهد بود كه با تمام معيارهاي سرمايهگذاري شما مطابقت داشته باشد، به اضافه فهرست دقيقي از ويژگيهايي كه شما در مورد يك سرمايهگذاري خوب مشخص كردهايد و با استفاده از آن ميتوانيد كيفيت هر يك از سرمايهگذاريها را اندازهگيري كنيد.
در كتاب 23 اصل موفقيت وارنبافت آمده است: بافت خصوصيات يك شركت خوب را اندازهگيري ميكند، خصوصياتي از قبيل: كيفيت مديريت، ماهيت برتري آن شركت، قدرت جايگاه رقابتي آن شركت، قدرت قيمتگذاري، بازده حقوق صاحبان سهام و البته قيمت سهام آن شركت. در حالي كه شوارتز كيفيت فرضيه سرمايهگذاري خود را در قبال رويدادهاي به وقوع پيوسته ميسنجد.
معيارهاي سرمايهگذاري شما، مشخصههاي يك سرمايهگذاري در حوزه انتخابي شما هستند كه ميتوانيد اكنون آنها را اندازهگيري كنيد و ميدانيد كه در طول زمان دائما براي شما سودآور خواهند بود.
معيارهاي سرمايهگذاري شما، شش عامل حياتي از سيستم سرمايهگذاري شما را برايتان مشخص ميكند: چه چيزي بخريد، چه زماني بخريد، چه زماني بفروشيد، چه مبلغي براي آن بپردازيد، پس از سرمايهگذاري چگونه تشخيص دهيد كه همه چيز مرتب است و در هنگام جستوجو براي سرمايهگذاريها بر روي چه چيزي متمركز شويد. بنابراين لازم است كه اين معيارها را با دقت هر چه بيشتر مشخص كنيد.
حاشيه امنيت شما چيست؟
يك سيستم سرمايهگذاري جامع، از دوازده عامل تشكيل شده است. تمام اين عوامل با توجه به بالاترين اولويت سرمايهگذار خبره يعني حفظ سرمايه، به يكديگر وابستهاند. روش او براي حفظ سرمايه، اجتناب از ريسك است. او با قرار دادن روش مطلوب كنترل ريسك خود در تمام بخشهاي سيستم خود، اين هدف را تحقق ميبخشد.
روش اصلي كنترل ريسك بافت، اين است كه او هميشه چيزي به عنوان «حاشيه امنيت» دارد. اگر چه اين اصطلاح به بنجامين گراهام و وارن بافت مربوط ميشود، اما در واقع هر سرمايهگذار موفق نمونهاي مخصوص به خود از حاشيه امنيت دارد: او به اين طريق ميزان ريسك را به حداقل ميرساند.
ممكن است تصميم بگيريد كه شبيه شوارتز عمل كنيد و خود را به نوعي منضبط كنيد تا به محض قرار گرفتن در حوزهاي كه برايتان ناشناخته است، فورا از آن خارج شويد ـ ابتدا سرمايهگذاريهاي خود را بفروشيد و سپس پرسشهاي خود را مطرح كنيد. يا ممكن است از رويكرد آماري براي كنترل ريسك استفاده كنيد.
هر حاشيه امنيتي را كه انتخاب كنيد، براي آنكه موثر واقع شود بايد به عنوان يكي از اصولي كه سيستم سرمايهگذاري شما بر پايه آن بنا ميشود، قرار گيرد و با قوانين سيستم شما درآميخته شود.
بهكارگيري معيارهايتان
سرمايهگذار خبره با سرمايهگذاري همچون يك شركت برخورد ميكند. او بر روي يك سرمايهگذاري تمركز نميكند، بلكه بر روي نتيجه كلي حاصل از بكارگيري مداوم سيستم سرمايهگذاري خود در موارد مختلف، متمركز ميشود. او روشها و سيستمهايي را به كار ميگيرد و به اينترتيب ميتواند در بلندمدت بازدههاي خود را با يكديگرتركيب كند. علاوه بر اين، تمركز ذهني او بر روي همين موضوع قرار دارد: فرآيند سرمايهگذاري به عنوان يكي از روشهاي موفقيت در بازار سهام.
هنگامي كه مشخص ميشود چه نوع سرمايهگذاريهايي را انجام خواهيد داد و معيارهاي ويژه خود را معين ميكنيد و همچنين چگونگي به حداقل رساندن ميزان ريسك را مشخص مينماييد، آنگاه لازم است كه قوانين و روشهايي را ايجاد كنيد كه با پيروي از آنها به تمركز بلندمدت سرمايهگذار خبره دست يابيد.
اولين گام، طراحي ساختار موجودي سهام يا پرتفوليوي شما است. آيا اقدام به خريد سهام خواهيد كرد؟
سهام و قراردادهاي آپشن؟ معاملات آتي؟ به صورت مكتوب يا تلفني؟ سرمايهگذاري در املاك و مسكن؟ آيا بر روي كالا متمركز ميشويد و يا بر روي ارز و يا اوراق بهادار؟ ياترجيح ميدهيد تا تصميمگيريها در رابطه با سرمايهگذاري را به مديران سرمايه كه با دقت انتخاب شدهاند، واگذار كنيد؟ اين موارد تعداد كمي از موارد ممكني هستند كه ميتوانيد از ميان آنها انتخاب كنيد.
با اتخاذ اين تصميمات (كه البته ممكن است با مشخص شدن حوزه سرمايهگذاري شما، كاملا واضح باشند) لازم است كه اجزاي ديگري از سيستم خود را پيش از ورود به بازار مشخص كنيد.
آيا از ابزار اهرم استفاده خواهيد كرد؟ اگر قصد سرمايهگذاري در معاملات آتي را داشته باشيد، ممكن است تصور كنيد كه به طور خودكار از ابزار اهرم استفاده خواهيد كرد. اما اينگونه نيست. استفاده از ابزار اهرم بايد هميشه تصميمي هوشيارانه و از پيش طراحي شده باشد. اگر مبلغ كامل براي يك قرارداد آتي را در حساب خود داشته باشيد، حاشيه سود شما صد درصد است و در مورد عدم استفاده از اهرم در زمان خريد نيز به همينترتيب خواهد بود.
گرچه شوارتز و بافت از ابزار اهرم استفاده ميكنند، اما آنها هر دو از لحاظ نقدينگي ثروتمند هستند. به شما توصيه ميكنيم از الگوي آنها پيروي كنيد كه تمركز بر بخش «نقدينگي بالا» است، حداقل تا زماني كه مانند آنها به سطح مهارت ناخودآگاه در سرمايهگذاري خود دست يابيد.
حتي در آن هنگام نيز اگر از ابزار اهرم استفاده كرديد، از الگوي سرمايهگذار خبره پيروي كنيد و به صورت مختصر از آن استفاده كنيد و هرگز درخواست افزايش سرمايه از سوي كارگزار را به آساني نپذيريد.
چگونه تاثير مالياتها و هزينههاي معاملات را به پايينترين حد ميرسانيد؟ سرمايهگذار خبره بر روي نرخ سود مركب در بلندمدت، متمركز ميشود. يكي از روشهايي كه آنها از طريق آن به بهبود اين نرخ ميپردازند، اين است كه سيستم خود را به گونهاي طراحي ميكنند كه مالياتها را به پايينترين حد ميرساند. اين كار مستلزم آن است كه هزينههاي معاملات تا آنجا كه ممكن است پايين نگه داشته شود.
راههاي زيادي براي رسيدن به اين هدف وجود دارد كه تا حدودي به نوع سرمايهگذاريهاي شما و يا به مدت زماني كه ميخواهيد آن سرمايهگذاري را حفظ كنيد بستگي دارد.
برونسپاري كنيد...
در هر شرايطي كه باشيد، بايد از تمام امكانات موجود استفاده كنيد، تا مالياتها و كارمزدهاي كارگزاري را به تاخير بيندازيد و يا كاهش دهيد. با اين كار قدرت بهره مركب را تحت كنترل خود درميآوريد تا چندين درصد به نرخ بهره ساليانه خود اضافه كنيد ـ بدون آنكه مجبور باشيد يك تصميم سرمايهگذاري موفق اتخاذ كنيد.
چه چيزي را بايد به ديگران واگذار كنيد؟ حتي اگر داراي گواهينامه بانكداري هستيد و جايگاهي در بورس سهام (يا كالا) داريد، باز هم لازم است تا برخي از امور سرمايهگذاري خود را به ديگران بسپاريد.
برخي افراد تصور ميكنند كه بازكردن حساب نزد شركتهاي كارگزاري يا حساب بانكي به عنوان واگذاري امور محسوب ميشود. اما در اصل اين گونه است كه: شما كسي را استخدام ميكنيد (آيا ميدانيد چه كساني هستند؟) تا از سرمايه شما مراقبت كنند. آيا هنگامي كه پول خود را ميخواهيد آماده خواهد بود؟ بانك و شركتهاي كارگزاري ورشكست ميشوند. بله، شما بيمه هستيد... اما چه مدتي به طول ميانجامد تا سرمايه خود را پس بگيريد؟
به هر اندازه كه از ثروت بيشتري برخوردار باشيد و كارهاي شما پيچيدهتر باشد، بايد حجم بيشتري از كارهاي خود را به ديگران واگذار كنيد. ممكن است لازم باشد تا چند وكيل، حسابدار، مشاور مالياتي، شركت اماني و مشاوران ديگري را انتخاب كنيد.
هنگامي كه اقدام به خريد ميكنيد، تا چه ميزاني خريد ميكنيد؟ هنگاميكه سرمايهگذار خبره، سرمايهگذاري مناسب و منطبق با معيارهايش را مييابد، تا آنجا كه توانايي دارد ميخرد. تنها محدوديت او، مقدار پولي است كه در دسترس دارد. در نتيجه موجودي سهام او متمركز است و متنوع نميباشد.
با تخصص پيدا كردن در حوزه مناسب سرمايهگذاري خود، تمام سرمايهگذاريهاي شما در زمينهاي مشابه خواهد بود. به اينترتيب شما نمونه رايج تنوع بخشي را به طور كلي از سيستم سرمايهگذاري خود حذف كردهايد. با اين حال، بدون توجه به رويكردي كه براي سرمايهگذاري خود اتخاذ كردهايد، شما بايد قوانيني را براي آنچه كه «حجم سرمايهگذاري» خوانده ميشود، ايجاد كنيد. به عبارت ديگر، چه ميزان از پورتفوليوي سهام خود را به هر يك از سرمايهگذاريها اختصاص ميدهيد؟ در صورتي كه اين ميزان براي سرمايهگذاريهاي مختلف متفاوت است، علت آن چيست؟
«حجم سرمايهگذاري» به نوعي، علت اصلي ايجاد اعتماد به نفس در مورد كاري است كه انجام ميدهيد. هنگامي كه به سطحي ميرسيد كه با ديدن قيمتي مناسب، آن را تشخيص ميدهيد، در اين شرايط كاملا خوشحال و آسوده هستيد تا بهترين عملكرد را داشته باشيد.
راههايي براي حفاظت از سبد سهام
چگونه از پرتفوليوي سهام خود در برابر بحرانهاي معمول همچون بحرانهاي بازار، محافظت ميكنيد؟ هنگاميكه بنيانگذاران شركت مديريت سرمايهگذاري بلندمدت سيستم خود را ايجاد كردند، عاملي كه آن را رويدادهاي «ده سيگما» ناميدند، را مورد توجه قرار ندادند، از آنجا كه از لحاظ آماري به حدي غير محتمل بود كه آنها نگراني چنداني در مورد آن نداشتند.
هنگامي كه بحران مالي آسيا در سال 1997 به سرعت با قصور در پرداخت بدهي توسط روسها در سال 1998 ادامه پيدا كرد، اين شركت با دو رويداد ده سيگماي پي در پي مواجه شد و ورشكست شد.
رويدادهاي ده سيگما ممكن است غير محتمل باشند، اما به اين معنا نيست كه آنها غير ممكن هستند. سرمايهگذار خبره سبد سهام و روش سرمايهگذاري خود را به گونهاي طراحي كرده است كه حتي در بدترين شرايط بازار ميتواند به حيات خود ادامه دهد.
اگر بازار در طول شب سقوط كند آيا فرداي آن روز شما حاضر به سرمايهگذاري هستيد؟ شما بايد سيستم خود را به گونهاي طراحي كنيد كه پاسخ شما به اين پرسش مثبت باشد!
اولين كاري كه بايد انجام دهيد، تصديق اين موضوع است كه هر چيزي ممكن است در بازارها رخ دهد. چند نمونه از بدترين موارد را در ذهن داشته باشيد. سپس از خود بپرسيد: در صورتي كه هر كدام از اين موارد رخ دهد، تا چه حد تحت تاثير قرار ميگيريد و چه كاري انجام خواهيد داد؟
همانطور كه ديديم يكي از تدابير حفاظتي شوارتز در برابر چنين ريسكهاي تاثيرگذار، توانايي او در اقدام فوري است؛ همانطور كه در بحران مالي سال 1987 عمل كرد، زماني كه حتي اغلب سرمايهگذاران متخصص نتوانستند هيچگونه عكس العملي نشان دهند.
محافظ اصلي سرمايهگذار خبره و اين مورد درباره بافت و شوارتز نيز صادق است ـ استفاده با درايت آنها از ابزار اهرم ميباشد. هر بار كه بازار سقوط ميكند، داستانهايي در مورد افرادي ميشنويم كه حتي زندگي خود را از دست ميدهند، زيرا بيش از حد به ابزار اهرم متكي بودهاند. سرمايهگذار خبره به هيچ وجه خود را در چنين شرايطي قرار نميدهد. شما بايد از الگوي او پيروي كنيد حتي اگر اين كار به معناي زير پا گذاردن يكي ديگر از پندهاي مشهور در والاستريت باشد: هميشه با حداكثر توان سرمايهگذاري كنيد.
منبع: www.bourse24.ir
