دغدغه كشف قيمت «خليج فارس»
به اعتقاد اين كارشناسان مهمترين دليل شكست عرضه سهام هلدينگ خليج فارس در 28 اسفندماه 91، به عدم توجه سازمان خصوصيسازي به قيمتهاي موردنظر بازار مربوط بود. اين در حالي است كه بازار سهام با خوشبيني خود را براي استقبال از عرضه سهام هلدينگ خليج فارس آماده كرده و نقدينگي قابل توجهي را براي خريد سهام اين شركت مهيا كرده بود؛ اما قيمت 995 توماني كه سازمان خصوصيسازي در اين عرضه تعيين كرد، بدون خريدار ماند. حال، پس از آنكه بورس تهران بازدهي قابل قبولي در ابتداي سال 92 براي سهامداران داشته است، بايد ديد سازمان خصوصيسازي آيا ميتواند با قيمتگذاري مناسب از اين فرصت دوباره براي جذب نقدينگي بهره ببرد تا يك عرضه موفق را رقم بزند؟ در همین شرایط معاون سازمان خصوصیسازی نیز بر توجه به شرایط و فضای بازار برای تحقق یک عرضه موفق تاکید کرده است. در گزارش پيشرو مديران كارگزاري و كارشناسان بازار درخصوص شرايط لازم براي يك عرضه موفق نكاتي را مطرح كردهاند كه از نظرتان میگذرد:
عرضه هلدينگ قطعي است
معاون سازمان خصوصيسازي با تاكيد بر اينكه مقدمات عرضه هلدينگ در حال انجام است، گفت: عرضه هلدينگ خليج فارس در هفته آينده قطعي شده است و سازمان خصوصيسازي اين عرضه را در هفته آينده انجام خواهد داد.
حسن محمدتبار با بيان اينكه هلدينگ خليج فارس نيازي به ارزشگذاري دوباره ندارد، خاطرنشان كرد: سازمان خصوصيسازي قيمت كارشناسي شدهاي را مدنظر دارد كه نميتواند هلدينگ خليج فارس را در قيمتهای پايينتر از آن عرضه كند.
وي درخصوص قيمت اين عرضه يادآور شد: سازمان خصوصيسازي در عرضه دوباره هلدينگ خليج فارس به فضاي بازار توجه ويژه خواهد كرد و با رويكرد جديدي كه در آن به طرف تقاضاي بازار توجه ميكند، سهم هلدينگ را عرضه خواهد كرد.
محمدتبار افزود: عرضه قبل از عيد با شرايط و فضاي آن زمان صورت گرفت و قطعا در عرضه هفته آينده سازمان خصوصيسازي با در نظر گرفتن ذائقه خريداران اقدام به عرضه سهام هلدينگ خواهد كرد.
ساختارهاي ضعيف خصوصيسازي
از سوي ديگر مديرعامل شركت كارگزاري حافظ نيز در خصوص عرضه 5 درصدي هلدينگ خليج فارس گفت: عرضه سهام اين شركت در دوره ابتدايي ناموفق بود، در واقع قيمتهايي كه در عرضه و تقاضا براي سهام اين شركت اتفاق افتاد، شكاف زيادي داشت و در مجموع ذهنيت منفي ايجاد كرده بود.
محمد اقبالنيا افزود: اين در حالي است كه برخي بر اين باورند زمان عرضه در سال گذشته (28 اسفندماه) نيز نامناسب بوده است؛ سيستمهاي كارگزاري درگير بودند و با توجه به ايام عيد و مسافرتهاي نوروزي شرايط براي عرضه مناسب نبود؛ هرچند كه عدم عرضه در آن روز با توجه شرايط روزهاي پاياني سال، ممكن است خير باشد.
وي با اشاره به اينكه ساختارهاي ضعيف در عرضه خصوصيسازي نشان ميدهد ساختارهاي مرسوم فرآيند خصوصيسازي جوابگو نيست، تاكيد كرد: با چنين اتفاقاتي متوجه ميشويم بين قيمت فروشنده و خريدار اختلاف زيادي وجود دارد.
وي با بيان اينكه اگر عدم عرضه سهام هلدينگ را آسيب شناسي كنيم، به اين نتيجه ميرسيم كه قيمت سهام از سوي خريداران و فروشندگان، مناسب و منطقي ارزيابي نشده است، خاطرنشان كرد: در زمان عرضه قبلي طي سال گذشته بخش مهمي از اطلاعات به صورت فوري و باعجله به بازار ارائه شد؛ اين در حالي بود كه بازار نيز زمان كافي براي تجزيه و تحليل چنين اطلاعاتي را نداشت، اما اميدواريم تجربه قبلي بتواند باعث شود در عرضه پيش رو موفق باشيم.
اقبالنيا به موضوع اختلاف سليقه در روشهاي قيمتگذاري ارزش سهام اشاره و تصريح كرد: اختلاف جدي درباره روشهاي قيمتگذاري وجود دارد و در حالي كه برخي از روشهاي جايگزين براي ارزشگذاري قيمت سهام نام ميبرند، ديدگاههايي نيز در خصوص روشهاي سودآور براي ارزشگذاري وجود دارد و همين موضوع شكاف زيادي براي تعيين قيمت واقعي سهام ايجاد ميكرد.
اقبالنيا به خريداران سهام توصيه كرد: خريداران نسبت به وضعيت خوراك، تسعير نرخ ارز، مسائل كارگري و صنفي توجه كنند زيرا ابهامات اساسي در اين خصوص وجود دارد و حتي بهتر است تا حدودي احتياط كنند.
وي در ادامه با اشاره به اينكه شايعات و اخبار ضدو نقيضي درباره عرضه 5 درصدي سهام هلدينگ خليج فارس و متهم شدن دولت به ارزان فروشي وجود دارد، افزود: در مجموع به نظر ميرسد با توجه به تجربه قبلي، خريداران و فروشندگان ديدگاه خود را اصلاح كنند تا توافقات بين دو طرف انجام و قيمت واقعي سهام اين شركت با توجه به ديدگاههاي موجود، كشف شود.
پيروي از ديدگاههاي مرسوم در دنيا
اقبالنيا افزود: اگر عرضه سهام با موفقيت انجام شود، عرضههاي بلوكي بعدي ميتواند در راستاي ديدگاههاي فعلي و هماهنگ با شرايط سودآوري شركت صورت گيرد با اين حال به دليل اينكه بيشتر مشتريان خرد بحث سودآوري شركت را در نظر ميگيرند، قيمت بالا از سوي سازمان خصوصيسازي در همان عرضه اوليه چندان جذابيتي براي اين مشتريان ندارد و البته در تمام دنيا نيز اين قاعده مرسوم است؛ اما اميدواريم سازمان خصوصيسازي با درنظر گرفتن اين ديدگاه مرسوم، شرايط را براي استقبال از عرضه موفق اين سهام با تعديل قيمتها فراهم كند.
اقبالنيا در پاسخ به اين سوال كه سازمان خصوصيسازي براي عرضه هلدينگ چه نكاتي را بايد مدنظر قرار دهد؟ افزود: تجربيات قبلي در برخي از عرضههاي سازمان خصوصيسازي همچون پالايشگاه بندرعباس (كه قيمت عرضه اوليه با قيمت فعلي اختلاف زيادي داشت) و براي پالايشگاه لاوان (كه اعتقاد بر اين بود قيمتها جذاب نيست و گران است اما قيمت سهام آنها به چندين برابر معامله ميشود) نشان ميدهد كه تصور بازار هر چه باشد حتما ميتواند در آينده، باعث بالارفتن قيمتها شود. هر چند كه تجربه ناموفق سودها و ضررهاي نامتعارف برخي عرضهها همچون بيمه دانا را نيز نبايد فراموش كرد.
وي در خصوص سود و زيان قبل و بعد عرضه 5 درصدي سهام هلدينگ خليج فارس تصريح كرد: سود و ضررهايي كه بعدا اتفاق خواهد افتاد علاوه بر مسائل مربوط به خود شركت، بدون شك با شرايط كلان اقتصادي (نرخ ارز، نرخ تورم و ...) نيز در ارتباط خواهد بود. اقبالنيا در ادامه تاكيد كرد: بورسها، محلي براي بخت آزمايي نيستند و متاسفانه با وجود پيشفرضهايي كه براي شناخت از بازار سرمايه وجود دارد، در شرايط كنوني از فضاي اطلاع در خصوص شرايط سرمايهگذاري موفق در بورس در حال دورشدن هستيم. اين در حالي است كه بهتر است با لحاظ قراردادن بحث خوراك و تسعير نرخ ارز، ابهامات را برطرف و به نوعي شرايط براي توافق روي عرضه موفق را فراهم سازد.
به اعتقاد اقبالنيا، به گونهاي بايد اعتمادسازي صورت بگيرد كه با قيمت در نظرگرفته شده و مورد توافق، سهامداران خُرد از خريد سهام متضرر نشوند زيرا چنين اتفاقي در مجموع به معني اين است كه بازار متضرر شده است.
وي با بيان اينكه در بورس بحث شرايط دستوري مطرح نيست و لازمه حضور در بورس شفافيت قيمتها است، تاكيد كرد: مسوولان و تصميم گيرندگان خصوصيسازي اين هلدينگ بايد در شرايطي اين عرضه را صورت دهند كه به همه ابهامات مطرح شده پاسخ داده شود تا عرضه بعدي برخلاف عرضه قبلي، با استقبال خريداران مواجه شود.
عرضه با هدف كشف قيمت صورت گيرد
اقبالنيا درباره اينكه آيا اين عرضه به نفع بازار است يا نه؟ افزود: در هر صورت فرآيند خصوصيسازي ماهيتا مطلوب است، اين در حالي است كه شايد با توجه به شرايط اقتصادي و ابهام در وضعيت مالي شركت بهتر بود اين عرضه به بعد موكول شود، اما در مجموع اگر اين عرضه با هدف كشف قيمت اوليه صورت گيرد ميتواند مطلوب باشد.
وي در ادامه افزود: بحث شفافيت قيمتها در اقتصاد آزاد همواره مورد پسند قرار گرفته و اگر خصوصيسازي را با اين عنوان كه مديريت را از بخش دولتي خارج و در اختيار بخش خصوصي قرار ميدهيم، صورت دهيم ميتواند اتفاق مباركي باشد. مديرعامل شركت كارگزاي حافظ با اشاره به اينكه اين عرضه در كوتاه مدت ميتواند نقدينگي بازار را تحت تاثير قرار دهد، اظهار كرد: در بلندمدت و ميان مدت بازار سرمايه پتانسيل جذب نقدينگيهاي جديد را دارد زيرا ميزان نقدينگي بازار سرمايه نسبت به GDP رقم بسيار پاييني است و از سويي اغلب نقدينگيهايي كه جذب ميشود خارج از بازار است، اما در كل بايد گفت متاثرشدن بازار از اين عرضه تنها در كوتاهمدت خواهد بود.
وي در ادامه درباره چگونگي عرضه 5 درصدي سهام هلدينگ گفت: روش عرضه شركتهاي تامين سرمايه نقش مهمي ايفا ميكند، تعهد پذيرهنويسي كه صورت ميگيرد و قيمتهاي لحاظ شدهاي كه قرار است مورد استعلام قرار گيرد اگر در فرآيند عرضه مورد توجه قرار گيرد چه بسا عرضه موفق باشد، اين در حالي است كه شركتهاي تامين سرمايه اگر موارد گفته شده و نظرات خريداران را مورد توجه قرار ندهند چه بسا در عرضه دچار مشكل شويم.
اقبالنيا در پايان با اشاره به اينكه بايد كمكم به سمت مدل مناسب خصوصيسازي برويم، اظهار اميدواري كرد: تصميم گيرندگان با تجميع نظرات كارشناسان و فعالان بازار سرمايه قبل از عرضه، شرايط را براي موفقيت اين عرضه حتمي كنند.
لزوم توجه «خصوصيسازي» به تقاضاي بازار
مديرعامل سابق شركت بورس اوراق بهادار تهران درباره شرايط بازار در قبال عرضه هلدينگ خليج فارس گفت: در حال حاضر، شرايط بازار مناسب است و در صورتي كه اين عرضه با قيمت مناسب صورت گيرد، موفق خواهد بود، اما اگر قيمت عرضه همانند قيمت قبل از عيد باشد، بازار روي خوشي به آن نشان نخواهد داد.
علي رحماني افزود: برآورد ارزش مناسب براي كشف قيمت سهام اين شركت موضوع روز بازار است و بسياري از كارشناسان قيمتهايي را براي اين عرضه پيشنهاد كردهاند كه البته تفاوت زيادي بين آنها وجود دارد.
وي توضيح داد: دليل اين تفاوت، نبود شفافيت لازم و ابهامات موجود درخصوص اين شركت است كه باوجود اطلاعات منتشر شده، هنوز سوالات اساسي براي فعالان بازار درباره اين هلدينگ وجود دارد.استاد دانشگاه الزهرا درباره مواردي كه از سوي سازمان خصوصيسازي در اين عرضه بايد مورد توجه قرار گيرد، خاطرنشان كرد: هر اندازه كه سازمان خصوصيسازي، شفافسازي كند و تقاضاي بازار را نيز مورد توجه قرار دهد، به موفق شدن عرضه كمك خواهد كرد.
از سوي ديگر ابهاماتي وجود دارد كه بايد برطرف شود. عضو انجمن حسابداري ايران تصريح كرد: مشكل كمبود ذخيره ماليات، اختلاف با وزارت نفت بر سر قيمت خوراك كه در گزارش سازمان حسابرسي تصريح شده، حجم بدهيهاي ثبت نشده شركت و برخي موارد ديگر هنوز برطرف نشدهاند و جزو ريسكهاي شركت محسوب ميشوند.
رحماني درباره مناسبترين روش عرضه اين هلدينگ گفت: وقتي قرار است سهمي در بورس عرضه شود به اين معني است كه عرضه به روش حراج صورت ميگيرد و اصولا بورس يعني حراج كه به دو روش انگليسي يا هلندي صورت ميگيرد اما ارائه يك قيمت ثابت، حراج نيست.
وي افزود: بايد براساس قيمتهاي مورد تقاضا عمل كرد و بعد از ارائه سفارش، قيمت را پله پله پايين آورد، در حالي كه سازمان خصوصيسازي اين كار را نكرد.
انعطاف در فروش بهترين روش عرضه
رحماني تاكيد كرد: بايد همواره شرايط و تقاضاي بازار را در نظر گرفت و بهترين روش عرضه، انعطاف در فروش و ارائه قيمت مناسب به خريداران است.
وي به فعالان بازار توصيه كرد: خريداران آگاه به جاي آنكه منتظر اعلام قيمت از سوي ديگران باشند، سعي كنند براساس تحليلهاي كارشناسانه و منصفانه، تقاضاي خود را وارد سيستم كنند كه اين امر موجب ميشود مسوولان مربوطه، بهتر بتوانند تصميمگيري كنند.
مديرعامل سابق شركت بورس يادآور شد: برخلاف آنچه برخي عنوان ميكنند، بازار نقش بسيار مهمي در كشف قيمت دارد و ما نيز در گذشته بر همين اساس برخي معاملات را كه با قيمت بالايي عرضه شده بود و حدنصاب تعداد سهام معامله شده را نداشت، ابطال كرديم و عرضه آنها بار ديگر با قيمت مناسبتر انجام شد.
رحماني در واكنش به اين سوال كه آيا اين عرضه به نفع بازار خواهد بود، پاسخ داد: هر عرضهاي اگر با شيوه درست و اصولي انجام شود به نفع بازار خواهد بود و به منزله تزريق خون جديد به بازار است كه موجب رونق و تحرك بازار خواهد شد.
وي در پايان گفت: در فرآيند قيمتگذاري نبايد تنها ارزش جايگزيني را لحاظ كرد زيرا در اين صورت بسياري از سهمهاي موجود در بازار، گرانتر خواهد بود، بنابراين پيشنهاد يك قيمت ثابت از سوي مسوولان كار درستي نخواهد بود.
عدم استقبال سهامداران حقیقی از عرضه هلدینگ خلیج فارس
همچنین مدیرعامل شرکت کارگزاری فارابی در گفت و گو با خبرنگار روزنامه دنیای اقتصاد اظهار داشت: در صورتی که سهام هلدینگ خلیج فارس در قیمتهای قبلی عرضه شود، با توجه به زمان کوتاهی که از انتشار گزارش این شرکت گذشته است، به نظر نمیرسد که سهامداران حقیقی استقبالی از آن به عمل بیاورند.
رحمان بابازاده ادامه داد: در واقع باید اتفاق خاصی مانند تغییر فاحش در گزارش مالی این شرکت در سودآوری یا اقلامی که خرید سهام را توجیهپذیر کند، رخ دهد تا شاهد اقبال از سهام این شرکت باشیم.
وي در مورد بالا بودن ارزش گذاری این سهم، عنوان کرد: به نظر میرسد که عرضهکنندگان دولتی برای جلوگیری از متهم شدن به ارزان فروشی به ارزشگذاری شرکتهای دولتی بر مبنای ارزش ذاتی مبادرت میورزند؛ در واقع آنها ترجیح میدهند که در ارقامی نزدیک به ارزش ذاتی، سهام را عرضه کنند.
وی ادامه داد: اما تا زمانی که ارزش ذاتی سهام شرکتها در قالب پیشبینی سود خود را متجلی نکند، بازار خرده فروشی و سهامداران حقیقی خیلی خود را مشتاق نشان نخواهند داد.
بابازاده در خصوص عملکرد بازیگران حقوقی در مورد سهام شرکت هلدینگ خلیج فارس، عنوان کرد: درصورتی که شرکتهای حقوقی و سرمایهگذاری نسبت به سودآوری و ارزندگی سهام این شرکت توجیه شوند، میتواند این عرضه مورد اقبال و توجه قرار گیرد؛ ضمن آنکه شرکتهای سرمایهگذاری بر اساس برنامههای بلندمدت به سهام شرکتها ورود مییابند.
وی با بیان اینکه با این حال رفتار حقوقیها در مورد این شرکت قابل پیشبینی نیست، به تعامل شرکتهای کارگزاری با مشتریان حقوقی خود در روزهای پایانی سال در ورود به این سهم اشاره کرد و گفت: حداكثر قيمت سفارش خرید این سهم تنها در ارقام نزدیک به 800 تومان ارائه شده بود؛ این در حالی است که اشخاص حقيقي خواستار قيمتي به مراتب پايين تر در محدوده 500 تومان بودند. مدیرعامل شرکت کارگزاری فارابی در مورد تاثیر عرضه سهام هلدینگ خلیجفارس بر بازار سرمایه، تصریح کرد: ویژگیهای این هلدینگ و بزرگی آن به گونه ای است که در هر شرایطی که دربازار عرضه شود منجر به عدم تعادل میشود اما به دليل حضور این شرکت در صنعت پیشتاز بورسی، بازار به سرعت به تعادل بازخواهد گشت.
وی در مورد اظهارات مسوولان سازمان خصوصیسازی در مورد عرضه این سهم در هفته آینده، گفت: بازار سرمایه بر این نظر است که قيمت عرضه مجدد اين سهم تغيير نخواهد كرد اما در صورتي كه کوچکترین اشارهاي مبني بر كاهش قيمت پيشنهادي فروش سازمان خصوصیسازی به بازار منتقل شود، قطعا بازار را با شوک منفی مواجه خواهد ساخت.
اين كارشناس بازار سرمايه ادامه داد: البته مدت یک ماهه اخیر فرصت مناسبی بود که بازار سرمایه در مورد ارزشهای هلدینگ تجدید نظر داشته باشد.
وی به ادغام زيرمجموعههاي این شرکت اشاره و تاكيد كرد: با توجه به فعالیت جدید شرکتهای تابعه از زمان تحت پوشش قرار گرفتن هلدینگ، نیاز است که مدت بیشتری از فعالیت آنها بگذرد تا ارزش واقعي آن مشخص شود.
بر این اساس شاید نیمه دوم سال یا در نهایت پس از تیرماه امسال فرصت مناسبی باشد تا سهام هلدینگ خلیج فارس در قیمتهای مدنظر سازمان خصوصیسازی عرضه شود.
بازاريابي حلقه مفقوده عرضههاي اوليه
در همين حال يك كارگزار ديگر با انتقاد از شيوههاي عرضه اوليه سازمان خصوصيسازي گفت: سازمان خصوصيسازي بايد شيوه عرضه اوليه سهام را تغيير دهد تا بتواند با بازاريابي بهتر عرضه هلدينگ خليج فارس را در شرايط مناسبتري صورت دهد.
حسين خزلي خرازي افزود: براي من مسلم است كه سهام هلدينگ خليج فارس حتي در قيمتهايي كه در عرضه قبلي شاهد بود نيز همچنان براي نهادهاي مالي، سهامداران حقوقي و شركتهاي سرمايهگذاري گزينه فوقالعاده و مناسبي است تا يك سرمايهگذاري بلندمدت داشته باشند.
وي تاكيد كرد: هرچند كه قيمت در نظر گرفته شده براي سهامداران حقيقي و گرفتن يك نوسان كوتاهمدت بالا بود اما با ديد بلندمدت حتي قيمت 995 توماني نيز ارزندگي داشت.
وي تاكيد كرد: اگر سازمان خصوصيسازي روش عرضه خود را تغيير دهد و شيوه بازاريابي بهتري را با استفاده از شبكه بازاريابي كارگزاران انتخاب كند، ميتواند به نتايج دلخواه برسد.
خرازي با اشاره به مزيتهاي روش ثبت سفارش دفتري گفت: در حال حاضر بهترين روش عرضه در بورسهاي پيشرفته استفاده از شيوههاي ثبت سفارش دفتري است كه با تعيين و اعلام قيمت عرضه از حداقل دو ماه قبل و در نظر گرفتن نوسان 10 درصدي براي قيمت، بازاريابي براي خريد سهام آغاز ميشود.
خرازي با اشاره به تفاوت قيمت دو برابري در عرضه 28 اسفند خليج فارس گفت: اختلاف 100 درصدي كه بين قيمتهاي خريداران و فروشنده در عرضه قبلي شاهد بوديم، نشان ميدهد بازاريابيهاي لازم براي عرضه سهام هلدينگ صورت نگرفته بود. اين در حالي است كه چون قيمت مشخص نبود خريداران هم نميتوانستند به قيمتهاي موجود اعتماد كنند.
اين كارگزار بازار سرمايه با تاكيد بر اينكه بايد بازاريابي تخصصي و هماهنگيهاي لازم از قبل صورت گيرد، ادامه داد: در حال حاضر بسياري از فعالان حقوقي بازار سرمايه در سپردههاي بانكي و اوراق مشاركت سرمايهگذاري كردهاند، در صورتي كه اگر شبكهاي از بازاريابي قوي و تعيين قيمت با شيوههاي روش ثبت دفتري وجود داشته باشد، ميتوان تمام اين سرمايهها را براي عرضههاي جديد جذب كرد.
اين در حالي است كه با به كارگيري شيوههاي جديد قيمتگذاري و در نظر گرفتن دامنه نوسان 10 درصدي ميتوان جذابيت عرضهها را افزايش داد.
عوامل سه گانه در موفقيت «وفارس»
شهريار هاشمي از ديگر كارشناسان بازار سرمايه نيز در گفتوگو با خبرنگار ما با اشاره به ماهيت اصلي عرضههاي اوليه گفت: همواره در عرضههاي اوليه دغدغه خروج نقدينگي وجود دارد، كه اين امر در عرضه سهم بزرگي مانند هلدينگ خليج فارس كه به حدود هزار ميليارد تومان نقدينگي احتياج است، شدت مييابد.
وي ادامه داد: اما به هر حال اين عرضه بايد صورت گيرد و چه بهتر كه با شفافيت بالا، خصوصيسازي در مسير صحيح خود انجام شود و نقدينگي موجود به سمت بازار سرمايه هدايت شود.
هاشمي در ادامه گفت: افزون بر اين نكته مهم ديگري كه در كنار خصوصيسازي كامل هلدينگ خليج فارس بايد در نظر گرفته شود، ارائه كل گزارشهاي عملكرد شركت به بازار است؛ متاسفانه در جلسه معارفه «وفارس» گزارش كامل و دقيقي از عملكرد و سودآوري شركت ارائه نشد.
وي ادامه داد: همچنين تشكيل پرتفوليوي شركت از 16 شركت پتروشيمي، مساله سودآوري و جزئيات گزارش را سختتر كرد.
وي ادامه داد: به این ترتيب ارائه اطلاعات مزبور در اين جلسه نه تنها باعث سردرگمي مسوولان شركت شد بلكه افزايش بياعتمادي سرمايهگذاران را در پي داشت.
وي ادامه داد: تحليلگران بازار سرمايه نيز نتوانستند اطلاعات مفيدي از ارزندگي سهام اين شركت كسب كنند و تحليل مناسبي از آينده اين سهم ارائه دهند كه اين امر عرضه را سختتر كرد و به شايعات موجود در بازار دامن زد.
وي خاطرنشان كرد: بنابراين پيشنهاد ميشود براي رفع اين ابهامات، صورتهاي مالي و گزارشهاي شركت به صورت دقيق ارائه شود تا عرضه مجدد آن با موفقيت صورت گيرد.
اين كارشناس بازار سرمايه در ادامه اظهاراتش قيمتگذاري سهام «وفارس» را عامل مهم ديگري در عرضه اوليه آن دانست و گفت: بايد قيمتگذاري منطقي براي عرضه سهام اين شركت انجام شود؛ بازار خواهان ارزانفروشي نيست اما بايد يك پشتوانه منطقي و استدلال دقيق براي قيمت بالاي «وفارس» ارائه شود تا سرمايهگذاران با اطمينان به استقبال از خريد اين سهم روند.
هاشمي در پايان تاكيد كرد: اما در مجموع با اجراي صحيح و دقيق خصوصيسازي «وفارس»، آينده روشني در انتظار بازار سرمايه و سرمايهگذاران خواهد بود.
قیمت عرضه
افزون بر اين يك كارگزار بورس درباره شرايط بازار و استقبال از عرضه هلدينگ خليج فارس گفت: بازار از ابتداي مطرح شدن بحث عرضه اين هلدينگ، علاقهمند بود اين اتفاق بيفتد چه در زماني كه هنوز موضوع عرضه، طرح شده و در دست بررسي بود و چه در پايان سال گذشته، فعالان بازار در انتظار اين عرضه به سر ميبردند و الان نيز منتظر اين عرضه هستند اما آنچه در اين ميان مورد توجه كمتري قرار گرفت، بحث قيمت عرضه بود.
شهريار شهميري افزود: گمانهزنيها براي قيمت عرضه، با توجه به پيشبينيهاي متعددي كه از سود هلدينگ اعلام شده بود، معادلات تحليلي را برهم ميزد و اجازه نميداد فعالان بازار بررسي دقيقي انجام دهند اما اتفاقي كه در روز عرضه (پايان اسفندماه) رخ داد، بسياري از مسائل را روشن ساخت و مشخص كرد كه چه قيمتي مدنظر سازمان خصوصيسازي است و كارگزاران نيز در عرضه روزهاي آينده ابهامات قبلي را نخواهند داشت.
اين كارشناس بازار با انتقاد از سازمان خصوصيسازي گفت: اگر سازمان خصوصيسازي ميدانست كه قرار است اين عرضه با قيمت 995 تومان انجام شود، نياز به اين همه تبليغات و اصرار نبود تا فعالان بازار نيز تكليف خود را بدانند و سردرگم نشوند.
شهميري خاطرنشان كرد: سازمان خصوصيسازي بايد سهم را به گونهاي ارزشگذاري كند كه ارزندگي سهام را زير سوال نبرد.
اين سازمان نبايد بر يك قيمت ثابت، پافشاري كند زيرا در حال حاضر، صورتهاي مالي، پيشبينيهاي سود و چشمانداز شركت، مشخص است و سرمايهگذاران ميتوانند ارزش سهام را درك كنند.
وي افزود: سازمان خصوصيسازي بايد با قيمت مناسبي عرضه كند و رايزنيهاي ديگري نيز انجام ندهد.
شهميري ادامه داد: يكي از اشكالاتي كه در عرضه اين سهم وجود داشت، اين بود كه سهم، بازاريابي و مشترييابي نشد و با كارگزاران نيز مشورتي انجام ندادند و شايد بهتر بود سازمان خصوصيسازي براي اين سهم، يك بازارگردان نيز معرفي ميكرد تا با قيمت بالاي عرضه، سهامداران احساس آسودگي خاطر بيشتري ميكردند.
اين كارگزار بورس درباره تاثير اين عرضه بر بازار سرمايه كشور توضيح داد: در حال حاضر، بازار مشكل نقدينگي ندارد و در صورت عرضه مناسب اين هلدينگ، ارزش بازار سرمايه كشور، رشد قابل توجهي خواهد كرد و در شرايطي كه براي هر كارگزاري 5/1 ميليون سهم در نظر گرفته شده قيمت عرضه مناسب تاثير بسزايي در معاملات آنها خواهد داشت.
گزارش خطا
0 پسندیدم
ارسال نظر
اخبار روز
خبرنامه