تعداد بازدید : ۴۶۲۴
کد خبر : ۲۰۳۳۱۱
بازوبند لیدری به جاده مخصوص می‌رسد؛
۲۷ آذر ۱۳۹۸ - ۱۲:۴۹
بحث تجدید ارزیابی دو غول خودروساز کشور این روز‌ها بسیار داغ شده اما؛ در این بین نگاهی به ساختار دارایی‌های این دو شرکت نکات جالب توجهی را نشان می‌دهد. "خودرو" یا "خساپا"؟! کدام یک بیشتر مستعد تجدید ارزیابی هستند؟

به گزارش واحد آمار و نظرسنجی (آبسیم پلاس) بورس نیوز، در این روز‌ها اخبار بسیاری در خصوص تجدید ارزیابی دارایی‌ها در دو غول خودروسازی کشور، «سایپا» و «ایران خودرو» به گوش می‌رسد.

در آخرین مورد، روزنامه دنیای خودرو از زمزمه افزایش سرمایه ۳۰۰ تا ۴۰۰ درصدی «سایپا» از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها خبر داد. البته طبق شنیده‌های بورس نیوز، ارزیابی کارشناسان رسمی بیش از این ارقام بوده و در صورت موافقت مدیرعامل، رقم افزایش سرمایه بین ۵۵۰ تا ۶۰۰ درصد خواهد بود.

بحث تجدید ارزیابی «ایران خودرو» و شرکت‌های زیرمجموعه نیز مدتی است بر زبان‌ها می‌چرخد؛ شرکتی که در این زمینه از «سایپا» جامانده و هنوز نتوانسته در این مورد ورود کند.

در ادامه به ساختار دارایی‌های این دو شرکت نگاه می‌اندازیم تا ببینیم کدام شرکت استعداد بیشتری در تجدید ارزیابی دارد.

هر دو مستعد، اما از دو جنس مختلف

همان‌گونه که ملاحظه می‌کنید، ساختار دارایی‌های شرکت «سایپا» بر سرمایه گذاری‌های بلندمدت استوار است؛ در حالی که بیشترین حجم دارایی‌های «ایران خودرو» به دریافتنی‌های تجاری تعلق دارد.

به عبارت بهتر، بخش دارایی‌های جاری که امکان تجدید ارزیابی ندارد، ۴۶ درصد از کل دارایی‌ها «سایپا» و ۷۲ درصد از کل دارایی‌های «ایران خودرو» را تشکیل می‌دهد. بنابراین، «سایپا» و «ایران خودرو» به ترتیب ۵۴ و ۲۸ درصد از کل دارایی‌ها را می‌توانند تجدید ارزیابی کنند.

نزدیک به ۴۵ درصد از دارایی‌های «سایپا» را سرمایه گذاری‌های بلندمدت تشکیل می‌دهد و از «ایران خودرو» حدود ۲۷ درصد بیشتر است. از سوی دیگر، بیشترین حجم دارایی‌های «ایران خودرو» در سرفصل دریافتنی‌های تجاری قرار گرفته که ۲۴ درصد بیش از «سایپا» است.

البته از آن جا که «سایپا» در اسفند ماه سال ۹۴ افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی سرمایه گذاری‌های بلندمدت را به ثبت رسانده، تا پایان سال ۹۹ امکان تجدید ارزیابی از این محل برای این شرکت وجود ندارد.

در این میان، دارایی‌های ثابت مشهود که می‌تواند یکی از محل‌های مهم تجدید ارزیابی باشد، در «ایران خودرو» حدود ۷ درصد و در «سایپا» حدود ۶ درصد از کل دارایی‌ها را شامل می‌شود. البته باید توجه داشت که «سایپا» در مهر ماه سال ۹۳ افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی زمین و ساختمان را به ثبت رساند و بنابراین، ۵ سال از آن تاریخ گذشته و می‌تواند مجددا از محل تجدید ارزیابی دارایی‌های ثابت افزایش سرمایه دهد. حال در این ۵ سال تا چه اندازه بر ارزش دارایی‌های ثابت افزوده شده است، باید منتظر گزارش کارشناس رسمی ماند!

اما نکته جالب توجه این است که «ایران خودرو» از زمان تأسیس تا به امروز تجدید ارزیابی انجام نداده و به شدت مستعد افزایش سرمایه از این محل است که قطعا با توجه به گذشت زمان بسیار زیاد، میزان آن قابل توجه خواهد بود. البته از سوی دیگر، این نکته را نیز باید مدنظر داشت که تنها حدود ۲۵ درصد از کل دارایی‌ها قابلیت تجدید ارزیابی دارند.

حاشیه‌ها به نفع «خودرو» تمام شد

تحلیل فاصله ساختار سود و زیان این دو شرکت حاکی از آن که بهای تمام شده تولید بیش از مبلغ فروش محصولات است و به همین علت با حاشیه زیان فعالیت می‌کنند. در این بین، حاشیه زیان ناخالص «ایران خودرو» ۱۲ درصد کمتر از «سایپا» است.

«سایپا» بر خلاف «ایران خودرو» که متحمل سایر هزینه‌های عملیاتی است، این شرکت توانسته به میزان ۷ درصد درآمد فروش خود، سایر درآمد‌های عملیاتی شناسایی کند.

از آن جا که نسبت هزینه مالی به درآمد‌های عملیاتی در «سایپا» ۲۷ درصد است، حاشیه زیان خالص این شرکت به ۶۰ درصد می‌رسد و این نسبت در «ایران خودرو» ۴۴ درصد است.

بنابراین، می‌توان چنین گفت که مشکل اصلی دو غول خودروسازی، بهای تولید بالا و هزینه‌های مالی ناشی از تسهیلات سنگین بانکی است. به این ترتیب، در صورتی این دو شرکت می‌توانند از سنگینی وزنه هزینه مالی در صورت‌های مالی بکاهند که به حاشیه سود ناخالص دست یابند.

سبقت «خودرو» از «سایپا» در کوی حافظ

در بازار سرمایه، «خودرو» با ثبت بازدهی ۲۲۳ درصدی در مدت سپری شده از سال جاری عملکرد بهتری نسبت به «خساپا» با بازدهی ۱۱۴ درصدی داشته است. این دو سهم در سه سال گذشته نتوانستند سهامداران خود را در مجموع راضی نگه دارند اما؛ در سال ۹۴ که بحث «خساپا» فرآیند تجدید ارزیابی دارایی‌ها را به جریان انداخت، در حالی که با گذشت بیش از نیمی از سال رشد قیمت چندانی نداشت اما؛ در نهایت بازدهی ۱۹۱ درصدی را در کارنامه سال ۹۴ خود ثبت کرد.

ثبت بازدهی‌های بسیار مناسب در سال جاری نیز تا حدی ناشی از بحث جذاب تجدید ارزیابی بوده و حال باید منتظر ماند و دید با انتشار گزارش آن از سوی دو خودروساز، ارقام بازدهی تا چه سطوحی رشد خواهند کرد!

در نظرسنجی آبسیم پلاس در خصوص معاملات «خساپا» ۶۴ درصد اعلام کردند تمایل به خرید این سهم دارند و ۳۶ درصد دیگر موقعیت فروش را برگزیدند.

در نظرسنجی امروز نیز میزان افرادی که تمایل به خرید سهام «خودرو» دارند، بیش از فروش بود و ۶۲ درصد متقاضی این سهم هستند.

نگاهی به رفتار حقوقی‌ها در سال جاری حاکی از آن است که در مجموع، حدود ۵۶ میلیون سهم از حقیقی‌ها به حقوقی‌ها تغییر مالکیت داده شده است و به عبارت بهتر، تاکنون حقوقی‌ها میل ورود به «خودرو» نشان داده‌اند. در «خساپا» شدت ورود حقوقی‌ها بیشتر بوده و تاکنون ۱۹۸ میلیون سهم از حقیقی‌ها خریداری کرده‌اند.

به نظر شما «خودرو» و «خساپا» در فصل آخر سال باز هم خاطره‌ساز می‌شوند؟

حمیدرضا م
Iran, Islamic Republic of
۱۳:۱۹ - ۱۳۹۸/۰۹/۲۷
مدیران گروه سایپا در 4 سال گذشته جیب سهامداران خرد را خالی و به جیبهای گشاد خود ریخته اند.ایرانخودرو باز توانست دو برابر قیمت سال 94 خود شود ولی سهام گروه سایپا نه تنها نتوانستند بلکه برخی از انها به نصف قیمتهای سال 94 نزول کردند در حالیکه اکثر سهام و کالاها چند صددرصد رشد قیمت داشتند. شاید هم دستان پنهانی در کارند تا با قیمتهای بسیار پایین و مفت سهام دولتی سایپا را که قرار است واگزار شود را مال خود کنند.
مسعود
Iran, Islamic Republic of
۱۴:۳۴ - ۱۳۹۸/۱۰/۰۹
اخرش که چی بازم تجدید ارزیابی کنید و از ماده 141 خارج بشوید اما دوباره سال بعد همین اش و همین کاسه. با این وضعیت زیان دهی این دو شرکت باید از تابلو اصلی به بازار پایه منتقل بشن و سازمان بورس این وسط مقصر اصلی است. سایپا، ایران خودرو، سایپا دیزل ایران خودرو دیزل و ... تا کی میخان با این تولیدات قدیمی و نا ایمن جیب مشتری رو خالی کنند؟ با زمین خوردن صنعت خودرو بانک هایی هم که به اینها تسهیلات دادن زمین خواهند خورد. قاعده اول بنگاه داری سودسازی هست که اینها نمی دانند و هی تجدید ارزیابی یکسال از زمین یک سال از سرمایه گذاری و ... اما تا کی؟ ترکیه دیروز خودروی ملی خودش رو رونمایی کرده اما اینها پراید وانت رو 57 میلیون می فروشندو افتخار هم می کنند.
دیدگاه خود را بیان کنید
* نظر:
نام:
ایمیل:
ببینید و بشنوید آرشیو
Array
Array
Array
گزارش مجامع
افزایش ۲۴ درصدی سود خالص

افزایش ۲۴ درصدی سود خالص "بفجر" در سال 97

مدیرعامل پتروشیمی فجر گفت: در پایان اسفند ماه سال گذشته، سود خالص این شرکت 734 میلیارد تومان بوده که این رقم حاکی از افزایش ۲۴ درصدی سود خالص این شرکت نسبت به سال مالی 96 است.
رشد 90 درصدی سود عملیاتی حسینا در سال 97

رشد 90 درصدی سود عملیاتی حسینا در سال 97

گزارش عملکرد هیات مدیره این شرکت در سال 97 نشان دهنده افزایش 90 درصدی سود عملیاتی حسینا در سال 97 است.
مخالفت سهامدار عمده با افزایش سرمایه وپسا

مخالفت سهامدار عمده با افزایش سرمایه وپسا

مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری صنعت پتروشیمی ساختمان خلیج‌فارس،گفت: پیشنهاد افزایش سرمایه مورد تایید سهامدار عمده این شرکت (با درصد سهام 85 درصد) قرار نگرفته است.
آینده ای روشن در انتظار شرکت تازه وارد بورسی / پتروشیمی نوری مشکل تامین خوراک ندارد

آینده ای روشن در انتظار شرکت تازه وارد بورسی / پتروشیمی نوری مشکل تامین خوراک ندارد

مدیرعامل شرکت پتروشیمی نوری گفت: در شرایط کنونی که تامین خوراک اصلی ترین مشکل شرکت های پتروشیمی محسوب می شود پتروشیمی نوری به دلیل اتصال به 13 پالایشگاه پارس جنوبی مشکلی برای تامین خوراک ندارد.
سر آمد شرکت های تولید کننده فرآورده های نفتی

سر آمد شرکت های تولید کننده فرآورده های نفتی

مجمع عمومی عادی ساليانه صاحبان سهام شرکت پالايش نفت اصفهان(سهامی عام) با حضور 88 درصدی سهامداران، رئيس مجمع، مديرعامل شرکت پالايش اصفهان، نماينده سازمان بورس و حسابرس مستقل و بازرس قانونی برگزار شد.
افزایس سرمایه

افزایس سرمایه "ومعلم" در راه است/140 کشتی تحت پوشش بیمه معلم

مدیرعامل شرکت بیمه معلم گفت: افزایش سرمایه از محل سود انباشته و تجدید ارزیابی دارایی‌ها در دستور کار است.
افزایش میزان فروش محصولات پارس در سال جاری

افزایش میزان فروش محصولات پارس در سال جاری

در سال جاری میزان فروش شرکت نسبت به مدت مشابه سال قبل رشد 15 درصدی را تجربه کرد که این امر حاکی از آنست که تحریم ها مانعی برای پیشرفت محسوب نمی شوند.
افزایش سرمایه ولساپا در یک ماه آینده

افزایش سرمایه ولساپا در یک ماه آینده

مدیرعامل لیزینگ رایان سایپا گفت: برنامه افزایش سرمایه شرکت از محل تجدید ارزیابی و سود انباشته در یک ماه آینده به هیات مدیره ابلاغ و مورد بررسی قرار می گیرد.

رفع مشکل کم آبی صنعت پتروشیمی در آینده ای نزدیک/ تولید 1130848 تنی "مارون" در سه ماهه اول سال جاری

مدیرعامل پتروشیمی مارون گفت: برای جبران کم آبی و استمرار تولید واحدهای صنعتی، مسئولین شرکت اقدام به برطرف کردن این معظل از طریق تاسیس آب شیرین کن و استفاده از آب فاضلاب شهری کردند.
برای دریافت خبرنامه بورس نیوز ایمیل خود را وارد نمایید: