کاهش ریسک سیستماتیک شرط بازگشت نقدینگی

هاتف شاملو، کارشناس بازار سرمایه و تحلیلگر کارگزاری دنیای نوین، در گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز روند معاملات امروز بازار سرمایه را تشریح کرد و گفت: بازار امروز در ادامه روند منفی معاملات دیروز باز هم با فشار فروش آغاز شد و تعداد زیادی از نماد‌ها در محدوده منفی معامله می‌شدند. تقریباً ۸۰ درصد از بازار در صف فروش یا محدوده منفی قرار داشتند.

وی افزود: از میانه بازار، با انتشار خبر‌هایی که از دیشب مطرح شده بود، وضعیت معاملاتی تغییر کرد. این اخبار شامل قطعنامه‌ای بود که روسیه ارائه داده تا از فعال شدن مکانیزم ماشه علیه ایران جلوگیری شود و همچنین شایعاتی مبنی بر تغییر رئیس بانک مرکزی در کانال‌ها منتشر شد. این مسائل باعث شد تا روند معاملات کمی بهتر شود و شاهد حرکت نماد‌ها به سمت محدوده مثبت باشیم.

شاملو در ادامه بیان کرد: این تأثیر مثبت به‌ویژه در صندوق‌های اهرمی مشهود بود، به طوری که در برخی از این صندوق‌ها، نماد‌ها با رنج‌های مثبت سنگینی از صف فروش به صف خرید منتقل شدند. این نشان‌دهنده حساسیت بازار به اخبار سیاسی و مدیریتی است و اثر مستقیم این اخبار می‌تواند نوسانات شدید و قابل توجهی در معاملات ایجاد کند.

وی تأکید کرد: بازار سرمایه همواره تحت تأثیر اخبار و شایعات کوتاه‌مدت قرار می‌گیرد و این تغییرات می‌تواند بر رفتار سرمایه‌گذاران حقیقی و حقوقی اثرگذار باشد، حتی اگر شرایط بنیادی شرکت‌ها یا صنایع تغییر نکرده باشد.

آرایش مثبت صندوق‌های اهرمی در پایان معاملات بازار سرمایه

شاملو کارشناس بازار سرمایه درباره معاملات پایان بازار امروز گفت: در انتهای بازار، صف‌های خرید کم‌کم عرضه شدند و صندوق‌های اهرمی تقریباً در همان درصد‌های بالای معاملاتی باقی ماندند. قیمت پایانی این صندوق‌ها خیلی بالا نیامد و بیشتر در محدوده سبز بسته شد، در حالی که پایین‌ترین قیمت‌ها نیز بالای صفر درصد و در محدوده مثبت قرار داشت.

جمع شدن صف‌های فروش و رشد نماد‌های بنیادی در بازار سرمایه

این کارشناس بازار سرمایه در رابطه با روند معاملات امروز گفت: بسیاری از نماد‌های بازار نیز شرایط مشابهی داشتند و با انتشار اخبار مثبت، جو بازار به سمت مثبت تغییر کرد و توانستند از صف‌های فروش رها شوند. برخی نماد‌ها که صف فروش سنگینی داشتند، این صف‌ها جمع شد و آن دسته از نماد‌هایی که حجم معاملات بالایی نداشتند، با خرید‌های انجام شده و رنج مثبت، توانستند رشد کنند.

وی افزود: به‌عنوان نمونه، نماد بنیادی "بوعلی" به دلیل نبود حجم بالای معاملات فروش، به راحتی با رنج مثبت تا صف خرید پیش رفت و در محدوده‌های مثبت بسته شد.

بازار بورس در انتظار کاهش ریسک‌های سیستماتیک

هاتف شاملو، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز درباره وضعیت معاملات امروز بازار اظهار داشت: این شرایط را در نماد‌های دیگر بازار نیز مشاهده کردیم، حتی در نماد‌هایی که حجم معاملات کمتری داشتند. وجود این شرایط باعث افزایش امیدواری شده است تا فردا بازار بتواند شرایط بهتری در معاملات داشته باشد و تعداد نماد‌های بیشتری در محدوده سبز مشاهده شود.

در انتهای بازار مشاهده شد که از بیش از ۸۰ درصد نماد‌های منفی، تعداد نماد‌های منفی به حدود ۷۰ درصد کاهش یافت و این نشان‌دهنده بهبود نسبی شرایط معاملاتی و افزایش بازه مثبت نماد‌ها بود. با این حال، به دلیل ادامه ریسک‌های سنگین، کاهش ریسک قابل توجهی در بازار رخ نداد.

شاملو افزود: بازار همچنان با ترس مواجه است و معامله‌گرانی که سرمایه‌های خود را از بازار خارج کرده‌اند، در این شرایط حاضر نیستند سرمایه‌هایشان را مجدداً وارد کنند. آنها منتظرند ریسک‌ها کاهش یابد تا بتوانند در شرایط مطلوب‌تری سرمایه‌گذاری کنند و دوباره به معاملات بازار بورس ایران اعتماد پیدا کنند. تنها با کاهش ریسک‌های سیستماتیک، بازگشت اعتماد و ورود مجدد سرمایه‌ها به بازار امکان‌پذیر خواهد بود.

نماد‌های بورس به محدوده‌های ارزنده رسیدند

هاتف شاملو در خصوص وضعیت کنونی بازار بورس گفت: الان انقدر نماد‌ها از نظر قیمتی پایین آمده‌اند و ارزش مارکت‌شان به قدری کاهش یافته که در مناطقی قرار گرفته‌اند که می‌توان گفت به اصطلاح مفت شده‌اند و واقعاً از نظر مارکت در محدوده بسیار ارزنده‌ای قرار دارند. در شرایط نرمال و بدون ریسک سیستماتیک، سرمایه‌گذاری در این شرکت‌ها واقعاً جذاب بود و می‌شد به راحتی در آنها سرمایه‌گذاری کرد؛ اما اکنون به دلیل وجود ریسک‌های سیستماتیک و ریسک‌های مختلف بازار، مجبوریم ارزش مارکت پایین‌تری را در نظر بگیریم تا نشان دهیم که سرمایه‌گذار حاضر است با این ریسک‌ها کنار بیاید و در آن قیمت‌ها سرمایه‌گذاری کند.

وی ادامه داد: با توجه به اینکه قیمت‌ها به شدت کاهش یافته است، انتشار هر خبر عملیاتی مثبت که تأثیرگذار بر شرایط اقتصادی، سیاسی یا نظامی کشور باشد می‌تواند وضعیت بازار بورس را بهبود دهد و حداقل در کوتاه‌مدت قدرت و انرژی زیادی به معاملات بدهد. متأسفانه تاکنون چنین خبر پررنگ و قابل توجهی منتشر نشده، اما همان‌طور که امروز دیدیم، انتشار یک خبر نیمه‌مثبت توانست اثر روانی داشته باشد و بازار تا حدی حال و روز بهتری پیدا کرد.

شاملو همچنین تأکید کرد: در شرایط فعلی، حتی اگر نماد‌ها از نظر ارزش مارکت به محدوده بسیار جذاب رسیده باشند، ریسک‌های سیستماتیک همچنان پابرجا هستند و سرمایه‌گذاران محتاط هستند و ترجیح می‌دهند تا کاهش ریسک‌ها و شفافیت بیشتر، پول خود را مجدداً وارد بازار نکنند. بنابراین، این ریسک‌ها تعیین‌کننده رفتار سرمایه‌گذاران و توان بازار برای بازگشت به شرایط عادی معاملات هستند.

نماد‌های بنیادی بورس در دوره پس از جنگ ۱۲روزه، سودآوری خود را حفظ کردند

این کارشناس بازار سرمایه در خصوص وضعیت معاملات پس از بازگشایی بورس پس از جنگ ۱۲ روزه اظهار داشت: البته یک موضوعی که لازم می‌دانم مطرح کنم این است که در شرایط نرمال‌تر، وزن‌دهی به گزارش‌های شرکت‌ها، سوددهی و مسائل بنیادی اهمیت بالایی دارد و کاملاً مورد توجه سرمایه‌گذاران است. اما در حال حاضر، به دلیل وجود ریسک‌های مختلف، این موارد کمی کم‌رنگ‌تر شده‌اند.

وی افزود: با تمام این تفاسیر، در همین دوره و پس از بازگشایی بازار بورس ایران، بسیاری از نماد‌های بنیادی عملکرد قابل توجهی داشتند. این شرکت‌ها که سودآوری خوبی داشتند، توانستند مشکلات کسری انرژی را بهتر مدیریت کنند، فروش خود را حفظ نمایند و سودآوری خود را پایدار نگه دارند. چنین شرکت‌هایی، امید به آینده و سودآوری آینده را افزایش داده و معاملات بهتری تجربه کردند. حتی می‌توان گفت این نماد‌ها در مقایسه با سایر سهم‌ها، منفی‌های کمتری را تجربه کردند و کمتر به پورتفوی سهامداران آسیب زدند.

شاملو تأکید کرد: این نکته بسیار مهم است که در زمانی که کل بازار در شرایط منفی قرار دارد، شناسایی نماد‌هایی که کمتر منفی می‌خورند و عملکرد بنیادی خوبی دارند، می‌تواند به سرمایه‌گذاران کمک کند تا ریسک پورتفوی خود را کاهش دهند و تصمیمات معاملاتی بهتری اتخاذ کنند.

گزارشات مرداد شرکت‌ها تاکنون بد نبوده؛ صنعت سیمان همچنان جذاب باقی مانده است

شاملو در رابطه با روند انتشار گزارشات مردادماه شرکت‌ها اظهار داشت: در حال حاضر ما درگیر گزارشات مرداد ماه شرکت‌ها هستیم و کم‌کم این گزارشات روانه سامانه کدال می‌شوند. طبق بررسی‌های من تا این لحظه، گزارشات بدی منتشر نشده و مشابه تیر ماه، عملکرد شرکت‌ها قابل قبول بوده است.

وی افزود: با این حال، به دلیل ریسک‌های سیستماتیک سنگینی که بر بازار سایه افکنده و ریسک‌های مختلف دیگر، بازار توجه زیادی به این گزارشات نداشته و صرفاً در برخی صنایع که می‌توانند مجموعه‌ای از پارامتر‌های بنیادی را پاس کنند، شرایط بهتری مشاهده شده است.

شاملو درباره وضعیت صنعت سیمان گفت: در صنعت سیمان همچنان گزارش‌ها خوب بوده‌اند. برخی گزارشات مرداد نسبت به تیر و خرداد کمی افت داشته‌اند، ولی با توجه به افزایش نرخ‌های جذاب این صنعت، گزارشات نسبت به سال‌های گذشته هنوز بسیار جذاب و امیدوارکننده است. سایر صنایع نیز تاکنون گزارشات بدی منتشر نکرده‌اند و حداقل در روز‌های ابتدایی انتشار گزارشات ماهانه، نکته منفی خاصی مشاهده نشده است.

شرایط بازار فردا؛ اخبار مثبت سیاسی می‌تواند بورس را سبز کند

هاتف شاملو در انتهای گفت‌و‌گو خود با رسانه بورس‌نیوز درباره وضعیت بازار در روز‌های آتی اظهار داشت: به نظر می‌رسد فردا شرایط بازار کمی بهتر از امروز باشد، به شرط آنکه اخبار سیاسی پررنگ و مثبت منتشر شود. انتشار چنین اخبار مثبتی می‌تواند حال و روز معاملات را بهبود بخشد.

وی افزود: نباید فراموش کنیم که هفته آینده دوشنبه تعطیل است و معمولاً هفته‌هایی که یک یا دو روز تعطیلی دارند، نوع و رنگ معاملات تغییر می‌کند و این موضوع می‌تواند اثرگذار باشد. در حال حاضر، برای روز چهارشنبه شرایط معاملات را بهتر از روز‌های اخیر پیش‌بینی می‌کنیم و برای هفته آینده نیز وضعیت بازار تا حد زیادی به اخبار پنجشنبه و جمعه وابسته است.

شاملو در پایان گفت: امیدواریم روز‌های خوشی در پیش باشد و ما در کنار شما در تحلیل و بررسی بازار حضور خواهیم داشت.

پایان مطلب