ابهام مذاکرات، بورس را وارد فاز سردرگمی کرد

هاتف شاملو کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با بورس نیوز با اشاره به شرایط بازار در هفته گذشته، از تداوم فضای پر ابهام سیاسی و اثرگذاری مستقیم آن بر روند معاملات سخن گفت و تأکید کرد: هفته‌ای که گذشت، تحت تأثیر مذاکرات ایران و آمریکا و تعطیلی میان هفته، با نوسانات قابل‌توجهی همراه بود.

وی با اشاره به اینکه بازار در هفته گذشته تنها چهار روز معاملاتی فعال بود، اظهار داشت: در پایان هفته قبل نیز تأکید کرده بودیم که مذاکرات می‌تواند نقش مهمی در جهت‌دهی به معاملات هفته جدید داشته باشد، اما آنچه رخ داد، نبود خروجی شفاف و مشخص از این گفت‌و‌گو‌ها بود.

مذاکرات بدون نتیجه روشن؛ عامل اصلی سردرگمی بازار

شاملو در ادامه، با اشاره به ابهامات موجود در روند مذاکرات ایران و آمریکا، عنوان کرد: مذاکرات انجام‌شده خروجی مشخص و روشنی نداشت و بیشتر تمرکز بر این بود که آیا گفت‌و‌گو‌ها ادامه پیدا می‌کند یا خیر. همچنین هنوز نحوه گفت‌و‌گو‌ها و خواسته‌های طرفین به‌طور دقیق مشخص نشده است.

به گفته این کارشناس بازار سرمایه، ایران اعلام کرده تنها درباره موضوع هسته‌ای مذاکره می‌کند، درحالی‌که آمریکا انتظار دارد مسائل دیگری نیز در دستور کار قرار گیرد. وی افزود: اطلاعاتی که تاکنون منتشرشده، بسیار محدود است و از عمق واقعی جلسات و رفت‌وآمد‌های دیپلماتیک اطلاعی در دست نیست؛ به همین دلیل، بازار نیز واکنشی محتاطانه و همراه با تردید نشان داده است.

افزایش ریسک گریزی و افت شاخص‌ها

هاتف شاملو در بخش دیگری از این گفت‌و‌گو، به عملکرد شاخص‌های بازار اشاره کرد و گفت: بازار سرمایه در هفته گذشته بیش از گذشته به سمت ریسک گریزی حرکت کرد. شاخص کل حدود ۰.۷۳ درصد افت داشت و شاخص هم‌وزن نیز با کاهش حدود ۰.۶۵ درصدی مواجه شد و همچنین این افت نتیجه مستقیم فضای نامطمئن سیاسی و نبود افق روشن برای سرمایه‌گذاران است.

هیجان ابتدای هفته و بازگشت سریع عرضه

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به روند معاملات پس از برگزاری مذاکرات، توضیح داد: پس از برگزاری جلسات در پایان هفته، صرفاً خبر برگزاری مذاکرات باعث شد روز شنبه تقاضای غیرواقعی در بازار شکل بگیرد و صف‌های خرید سنگینی ایجاد شود. این خوش‌بینی بسیار زودگذر بود و از ابتدا مشخص بود که دوام نخواهد داشت. همان‌طور که پیش‌بینی می‌شد، بازار در روز‌های بعد با موج عرضه مواجه شد.

وی ادامه داد: روز یکشنبه تنها طی ۱۰ تا ۱۵ دقیقه، عرضه سنگینی شکل گرفت و بسیاری از نماد‌ها اختلافی حدود سه درصد میان قیمت پایانی و آخرین معامله داشتند. هرچند بازار ابتدا پرقدرت آغاز شد، اما فشار فروش در ادامه، زمینه‌ساز صف‌های فروش روز دوشنبه شد.

رفتار متفاوت نماد‌ها در پایان هفته

شاملو با اشاره به معاملات روز پایانی هفته گفت: در روز پایانی، بازار با نوسانات و درگیری عرضه و تقاضا همراه بود. برخی صف‌های فروش جمع‌آوری شدند و تعدادی از نماد‌ها موردحمایت قرار گرفتند. برخی از این حمایت‌ها برای من قابل توجیه نبود، ازجمله صف خرید فولاد مبارکه که دلیل مشخصی برای آن مشاهده نشد. در مقابل، نماد‌هایی مانند «فزر» به‌دلیل اخبار مثبت و ماهیت کالایی، با استقبال مواجه شدند. برخی سهم‌های بازیگرمحور و دارای نقدینگی قوی نیز عملکرد بهتری داشتند، اما درمجموع، کلیت بازار شرایط مطلوبی نداشت.

تعطیلات و اخبار سیاسی؛ عامل احتیاط فعالان بازار

هاتف شاملو در ادامه با اشاره به تعطیلات پیش‌رو و تحولات سیاسی گفت: وجود سه روز تعطیلی، ادامه مذاکرات، احتمال دیدار نتانیاهو و ترامپ، سفر آقای لاریجانی به عمان و انتشار اخبار متنوع، همگی فضای بازار را پر ریسک کرده‌اند. در چنین شرایطی، بسیاری از فعالان ترجیح می‌دهند ریسک سبد خود را کاهش دهند یا بخشی از دارایی خود را نقد کنند تا با آرامش بیشتری وارد هفته جدید شوند.

نوسانات پایدار در سایه تحولات منطقه‌ای

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به شرایط منطقه‌ای و جهانی تصریح کرد: هر زمان که مذاکرات آغاز می‌شود یا رفت‌وآمد‌های سیاسی افزایش می‌یابد، نوسانات در تمام بازار‌ها تشدید می‌شود. بازار‌های داخلی بیشترین واکنش را نشان می‌دهند و دچار تلاطم می‌شوند. انتقال ناو‌های نظامی آمریکا به منطقه و تحرکات کشور‌های اطراف ایران نیز بر فضای معاملات اثرگذار است و باعث می‌شود این نوسانات تا زمان تعیین تکلیف مذاکرات ادامه پیدا کند.

غیرقابل‌پیش‌بینی بودن فضای سیاسی

شاملو با تأکید بر ماهیت غیرقابل پیش‌بینی تحولات سیاسی گفت: اخبار سیاسی معمولاً قابل‌تحلیل دقیق نیستند و نمی‌توان بر اساس آنها سناریوی قطعی ترسیم کرد؛ بنابراین، ناچاریم منتظر بمانیم تا مشخص شود این رفت‌وآمد‌ها و تحولات به چه نتیجه‌ای منجر خواهد شد.

سناریو‌های محتمل برای هفته آینده

وی درباره چشم‌انداز هفته آینده اظهار داشت: اگر اخبار مثبت منتشر شود، ممکن است بازار در ابتدای هفته با روندی مناسب آغاز شود، اما در ادامه، دوباره تحت تأثیر اخبار جدید مسیر خود را تغییر دهد. در صورت نبود خروجی مطلوب از مذاکرات، بازار احتمالاً در وضعیت سردرگمی باقی خواهد ماند و حرکت اصلاحی خود را ادامه خواهد داد.

تداوم فاز اصلاحی و محدوده مهم شاخص

این تحلیلگر بازار سرمایه با اشاره به پیش‌بینی‌های قبلی خود گفت: هفته گذشته به‌احتمال شکل‌گیری لگ دوم اصلاحی اشاره‌کرده بودم. در هفته جاری نیز فشار فروش افزایش یافت، هرچند ریزش سنگین رخ نداد. با توجه به شرایط فعلی، محدوده سه میلیون و ۵۰۰ هزار واحد می‌تواند سطح مهمی برای شاخص کل باشد، چراکه بسیاری از فعالان در این فضا تمایلی به معامله ندارند.

افت ارزش معاملات؛ نشانه ادامه اصلاح

شاملو با اشاره به ارزش معاملات خاطرنشان کرد: ارزش معاملات در روز‌های پایانی هفته کاهش محسوسی داشت. برخی روز‌ها تا محدوده هفت همت کاهش یافت و درنهایت به حدود ۱۲ همت رسید. باقی ماندن ارزش معاملات زیر ۲۰ همت، نشانه‌ای از تداوم روند اصلاحی بازار است.

وضعیت گزارش شرکت‌ها و چالش‌های تولید

هاتف شاملو در بخش دیگری از این گفت‌و‌گو، به وضعیت گزارش‌های ماهانه شرکت‌ها پرداخت و گفت: گزارش‌های دی‌ماه نشان داد تعداد شرکت‌هایی که عملکرد مطلوبی داشتند، نسبت به ماه‌های گذشته کاهش‌یافته است. بسیاری از شرکت‌های پتروشیمی به‌دلیل قطعی گاز با محدودیت تولید مواجه‌اند و این موضوع بر عملکرد آنها اثر منفی گذاشته است. همچنین شرایط صادراتی و معاملاتی برای برخی شرکت‌ها دشوارتر شده است.

اثر افزایش نرخ تسعیر ارز بر گزارش‌ها

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به نرخ تسعیر ارز اظهار داشت: در پاییز، نرخ دلار پایه شرکت‌ها حدود ۷۰ هزارتومان محاسبه می‌شد، اما با افزایش نرخ تسعیر به محدوده ۱۲۳ هزارتومان برای زمستان، انتظار می‌رود گزارش شرکت‌های صادراتی بهبود یابد. بااین‌حال، حتی شرکت‌هایی مانند بانک ملت که دارایی ارزی بالایی دارند، نتوانسته‌اند رشد پایداری را تجربه کنند.

ارزندگی بنیادی در برابر ریسک‌های سیاسی

شاملو در جمع‌بندی تحلیل خود گفت: اگر شرایط فعلی بدون درگیری یا تنش شدید ادامه پیدا کند و جنگی رخ ندهد، گزارش‌های زمستان می‌تواند تصویر بهتری از رشد نرخ ارز در صورت‌های مالی شرکت‌ها ارائه دهد. از منظر اقتصادی، بسیاری از شرکت‌ها همچنان ارزنده هستند، اما ریسک‌های سیاسی باعث شده تمایل به خرید کاهش یابد.

این کارشناس بازار سرمایه در پایان تأکید کرد: سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند منتظر اصلاح قیمت‌ها و رسیدن شاخص به محدوده‌های پایین‌تر، ازجمله سطح سه میلیون و ۵۰۰ هزار واحد، بمانند و سپس درباره ورود مجدد به بازار تصمیم‌گیری کنند.

پایان مطلب