بازار سرمایه در منگنه بی‌اعتمادی و ریسک سیاسی
پیام الیاس‌کردی کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز با اشاره به تحولات بازار پس از اعلام آتش‌بس میان ایران و اسرائیل، اظهار کرد: حدود ۱۵ روز از اعلام آتش‌بس در سوم تیرماه گذشته و طی این مدت، بازار سرمایه در هشت روز کاری فعال بوده است. در این مدت، صندوق‌های درآمد ثابت و صندوق‌های طلا روندی متفاوت از بازار سهام داشته‌اند.
وی با بیان اینکه بازار سهام به تدریج نقدشوندگی بیشتری پیدا کرده، افزود: شرایط کلی بازار نسبت به روز‌های ابتدایی بازگشایی بهبود یافته است. به گفته الیاس‌کردی، چهارشنبه هفته گذشته را می‌توان یک روز جادویی برای بازار سهام دانست؛ چرا که در آن روز با ورود حمایت‌های صندوق توسعه، تثبیت بازار و حمایت‌های دولتی، وضعیت بازار به‌طور محسوسی تغییر کرد.
وی ادامه داد: در روز‌های گذشته حدود ۹۰ درصد نماد‌ها در صف فروش قرار داشتند، اما در آن روز خاص، ۵۰ درصد بازار که پیش‌تر در صف فروش قفل بود، قابل معامله شد و این موضوع باعث شد وضعیت بازار سهام به شکل ملموسی بهبود یابد.
فشار فروش گسترده؛ نشانه‌ای از بی‌اعتمادی عمیق
الیاس‌کردی با توجه به روند خروج نقدینگی از بازار اظهار کرد: نباید فراموش کرد که در تحلیل‌ها باید به جزئیاتی مانند رفتار نماد‌ها توجه داشت. در حال حاضر، حدود ۱۸ تا ۲۰ درصد از نماد‌ها به‌طور مشخص افت داشته‌اند و این موضوع نشانه‌ای از فشار فروش گسترده در بازار است.
وی افزود: به جز چهارشنبه هفته گذشته که بازار به تعادل نسبی رسید و شرایط به‌گونه‌ای پیش رفت که حدود نیمی از بازار قابل معامله شد، در سایر روز‌ها وضعیت بازار مطلوب نبود و نزدیک به ۹۰ درصد نماد‌ها در وضعیت منفی قرار داشتند.
خروج ۲۰ همت نقدینگی؛ بازگشت سرمایه به صندوق‌های درآمد ثابت
الیاس‌کردی با اشاره به روند خروج سرمایه از بازار گفت: طی این مدت، نزدیک به ۲۰ همت (۲۰ هزار میلیارد تومان) نقدینگی از بازار سهام خارج شده است. هرچند بخشی از پولی که از صندوق‌های درآمد ثابت خارج شده بود مجدداً به این صندوق‌ها برگشته، اما دلیل آن نیز مشخص است؛ عملکرد قابل توجه این صندوق‌ها در روز بازگشایی، باعث شد مجدداً مورد اقبال سرمایه‌گذاران قرار گیرند.
این کارشناس بازار سرمایه، در ادامه گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز با اشاره به عملکرد صندوق‌های طلا اظهار کرد: در این مدت، صندوق‌های طلا روایت متفاوتی از بازار داشتند و نباید فراموش کرد که این صندوق‌ها نیز با ریزش قیمتی مواجه بودند. به گفته وی، بازار سهام پیش از آغاز جنگ نیز در روند نزولی قرار داشت و در حال رسیدن به یک سطح حمایتی بود، اما با تشدید تحولات، این سطح حمایتی شکسته شد و بازار به سطوح پایین‌تری سقوط کرد.
خروج ۲۳۰۰ میلیارد تومان؛ در کنار رشد صندوق‌های طلا و درآمد ثابت
الیاس‌کردی با نگاهی به بازار و معاملات روز جاری افزود: در حال حاضر ارزش معاملات خرد در آستانه رسیدن به سطح شش هزار میلیارد تومان قرار دارد، اما همزمان شاهد خروج نقدینگی قابل‌توجهی در حدود ۲۲۰۰ تا ۲۳۰۰ میلیارد تومان هستیم. در همین حال، ورود پول به صندوق‌های درآمد ثابت و صندوق‌های طلا ادامه دارد که نشان‌دهنده تغییر رویکرد سرمایه‌گذاران است.
سه عامل مهم در سرنوشت بازار: ریزش، دامنه نوسان و حمایت‌های دولتی
وی در تحلیل دلایل وضعیت کنونی بازار بیان کرد: ریزش سنگین بازار، افزایش دامنه نوسان در صندوق‌های اهرمی، و همچنین گمانه‌زنی‌ها درباره حمایت‌های دولتی سه عامل مهمی هستند که می‌توانند بر وضعیت نقدشوندگی بازار تأثیرگذار باشند. به اعتقاد الیاس‌کردی، هر زمان که این حمایت‌ها به شکل مشخص‌تری اعمال شود، بازار سهام نیز به‌تدریج شرایط بهتری را تجربه خواهد کرد.
پیام الیاس‌کردی با اشاره به چشم‌انداز بازار‌های مالی جهانی اظهار کرد: در تمام دنیا، بازار‌های سهام در حالی قیمت‌گذاری می‌شوند که شرایط فعلی اقتصادی را در نظر می‌گیرند، اما مهم‌ترین عامل برای رشد آنها، داشتن چشم‌انداز مثبت نسبت به آینده است.
بیشتر بخوانید: واکنش منفی بازار به فضای جنگی طبیعی است
وی با بیان اینکه بازار سرمایه بدون امید به آینده نمی‌تواند رشد کند، گفت: حتی در پیشرفته‌ترین بازار‌های مالی مانند ایالات متحده، زمانی که بازار‌ها نشانه‌هایی از رشد اقتصادی را تشخیص می‌دهند، واکنش مثبت نشان می‌دهند و این رشد خود را در شاخص‌ها و سهام شرکت‌ها نشان می‌دهد.
الیاس‌کردی افزود: این رشد ممکن است ناشی از کاهش نرخ بهره و هدایت نقدینگی به سمت بازار سهام باشد، یا از طریق بهبود عملکرد اقتصادی شرکت‌ها و کلیت اقتصاد رخ دهد. همچنین اگر ریسک‌های کلان، مانند تنش‌های سیاسی یا بحران‌های منطقه‌ای کاهش یابند، فضای اطمینان بیشتری در بازار شکل می‌گیرد که به نوبه خود موجب جذب سرمایه و رشد بازار خواهد شد.
نرخ بهره و چشم‌انداز سیاسی؛ دو متغیر کلیدی برای بازار ایران
الیاس‌کردی در خصوص شرایط خاص اقتصاد ایران عنوان کرد: اگرچه بازار سرمایه در همه جای دنیا آینه تمام‌نمای اقتصاد است، اما در ایران این موضوع با تفاوت‌هایی همراه است. وی دو فاکتور اصلی اثرگذار بر بازار را نرخ بهره و چشم‌انداز سیاسی-اقتصادی دانست.
او افزود: در حال حاضر، نشانه‌ای از تمایل به کاهش نرخ بهره در سیاست‌گذاری‌های اقتصادی کشور دیده نمی‌شود. به گفته وی، نگاهی به مواضع پیشین دکتر مدنی‌زاده، معاون اقتصادی وزیر اقتصاد، نشان می‌دهد که علاقه‌ای به کاهش نرخ بهره وجود نداشته و این موضوع می‌تواند به تداوم فشار بر بازار سرمایه منجر شود.
سایه سنگین تنش‌های سیاسی بر ذهن سهامداران
الیاس‌کردی همچنین در پایان تأکید کرد: چشم‌انداز اقتصادی کشور بیش از آنکه بر مبنای متغیر‌های بنیادی باشد، معطوف به تحولات سیاسی، به‌ویژه تنش‌ها میان ایران و اسرائیل و موضوع آتش‌بس است. او خاطرنشان کرد: در شرایط فعلی، نه تنها مردم، بلکه حتی سهامداران عمده و حقوقی‌های بازار نیز چشم‌انداز روشنی از وضعیت تنش‌های سیاسی ندارند و فضای حاکم، نوعی بلاتکلیفی و عدم‌اطمینان را به بازار تحمیل کرده است.
پایان مطلب
