حذف حجممبنا، شفافیت قیمتها و تغییر رفتار سرمایهگذاران را به همراه دارد
احسان یوسفی کارشناس بازار سرمایه، در گفتوگو با بورس نیوز به بررسی تأثیر حذف حجممبنا بر رفتار سرمایهگذاران و نقش اعتماد در آینده بازار پرداخت. وی با اشاره به تحولات اخیر بازار گفت: حذف حجممبنا نکات مثبت متعددی به همراه داشته است. این اقدام باعث میشود قیمتها بهتر و واقعیتر کشف شوند و نیازی به انجام حجم مشخصی از معاملات برای تأیید معاملات پایانی نباشد. درنتیجه هیجانات مثبت و منفی در بازار سریعتر تخلیه میشوند.
یوسفی در ادامه توضیح داد: بهعنوانمثال در گروههایی مانند داروییها، پیش از حذف حجممبنا، افزایش نرخ سهام بهدلیل نقدشوندگی پایین و حجم معاملات محدود، با تأخیر و کندی همراه بود و رسیدن به قیمت ذاتی سهمها زمان بیشتری میبرد؛ اما با حذف حجممبنا، این روند شفافتر و سریعتر شده است.
وی همچنین تأکید کرد: این تغییر ساختاری میتواند در بلندمدت به افزایش اعتماد سرمایهگذاران و تقویت روند معاملات در بازار سرمایه کمک کند.
حذف حجممبنا، شفافیت قیمتها و بهبود نقدشوندگی بازار را به همراه دارد
یوسفی کارشناس بازار سرمایهدر رابطه با تأثیر حذف حجممبنا بر رفتار بازار گفت: برداشته شدن حجممبنا باعث میشود کشف قیمتها سریعتر صورت گیرد و قیمتها با سرعت بیشتری به سمت ارزش ذاتی خود حرکت کنند. وقتی هیجانات بازار زودتر تخلیه شود، نقدشوندگی سهام نیز بهبود پیدا میکند؛ به این معنا که وقتی یک سهم طی چند روز به ارزش واقعی خود برسد، معاملات پسازآن روانتر و راحتتر انجام میشوند.
وی در ادامه به کارایی اطلاعاتی بازار اشاره کرد و افزود: حذف حجممبنا باعث میشود واکنش بازار به اخبار و افشای اطلاعات سریعتر انجام شود و صفهای طولانی معاملات کاهش پیدا کنند؛ اما اگر بخواهیم عمیقتر به موضوع نگاه کنیم، متوجه میشویم که عاملی که بیشترین تأثیر را بر واقعی شدن قیمتها، کارایی اطلاعات و نقدشوندگی دارد، دامنه نوسان است. درواقع، اثرگذاری دامنه نوسان نسبت به حجممبنا بهمراتب بیشتر است، اما حذف حجممبنا همچنان بهعنوان یک ابزار کمکی در بهبود این فرآیند نقش مؤثری دارد.
اعتماد، عامل کلیدی جذب سرمایه به بازار سرمایه
احسان یوسفی کارشناس بازار سرمایه، در گفتوگو با بورس نیوز به اهمیت اعتماد سرمایهگذاران در بازار اشاره کرد و گفت: یکی از مهمترین عواملی که باعث میشود سرمایهها به سمت بازار سرمایه حرکت کنند، اعتماد است. این اعتماد عمدتاً از سوی قانونگذار یا همان رگولاتور شکل میگیرد و شامل تصمیمات اجرایی و قوانین کلان بازار میشود.
وی در توضیح مؤلفههای ایجاد اعتماد افزود: ثبات و اجتناب از تصویب تصمیمات هیجانی، نقش مهمی در ایجاد اعتماد دارد. وجود رویهای درست و قانونمند در قوانین معاملاتی، جلوگیری از تغییرات ناگهانی دامنه نوسان و مدیریت مناسب فروش بازارگردانها ازجمله اقداماتی است که باعث میشود سرمایهگذار با اطمینان پول خود را وارد بازار کند.
یوسفی ادامه داد: سرمایهگذاران زمانی اعتماد پیدا میکنند که یک چشمانداز روشن و رویهای هدفمند در قوانین و مصوبات بازار مشاهده کنند؛ بهویژه مصوباتی که بهطور مستقیم یا غیرمستقیم بر سود شرکتها اثر میگذارند. چنین رویکردی، بستر مناسبی برای جذب سرمایه و رشد پایدار بازار سرمایه فراهم میکند.
ثبات قوانین، پیششرط بازگشت سرمایهها به بازار سرمایه
احسان یوسفی کارشناس بازار سرمایه، در گفتوگو با بورس نیوز تأکید کرد: وجود رویههای شفاف و قانونمند باعث میشود سرمایهگذاران هوشمند، پولهای راکد خود را که در کلاسهای دارایی دیگر سرمایهگذاری کردهاند، دوباره به بازار سرمایه بیاورند. در سالهای اخیر، بهدلیل ریسک بالای تصمیمات قانونگذار، بخش زیادی از سرمایهها به سمت بازارهای غیرمولد مانند طلا حرکت کرده است.
وی در ادامه توضیح داد: این روند عمدتاً ناشی از تغییرات ناگهانی و بدون توضیح در قوانین و مقررات بوده است؛ ازجمله اصلاح فرمول گاز خوراک، تغییر در معافیتهای مالیاتی، عوارض صادراتی و بهره مالکانه. چنین تصمیماتی با تأثیر مستقیم و قابلتوجه بر سود و زیان شرکتها، اعتماد سرمایهگذاران را کاهش داد و باعث شد جریان سرمایهها به بازار سرمایه هدایت نشود.
یوسفی خاطرنشان کرد: اصلاح این روند و بازگشت اعتماد سرمایهگذاران مستلزم ثبات و شفافیت در سیاستها و قوانین بازار سرمایه است تا سرمایههای غیرمولد دوباره به سمت این بازار هدایت شوند.
حرکت به سمت تکنرخی شدن ارز، تقویتکننده اعتماد سرمایهگذاران
احسان یوسفی در خصوص روند اخیر سیاستهای قانونگذار گفت: به نظر میرسد رویهای که در حدود ۹ ماه تا یک سال اخیر در بازار سرمایه اتخاذشده، باعث افزایش نسبی اعتماد سرمایهگذاران شده است. یکی از محورهای مهم این حرکت، تلاش برای تکنرخی شدن ارز است؛ موضوعی که مستقیماً بر معاملات و صادرات شرکتها تأثیر دارد.
وی در ادامه توضیح داد: وجود چند نرخ ارزی باعث میشود اثر سود و زیان شرکتها بر سرمایهگذاران بهخوبی منعکس نشود و انگیزه ورود به بازار کاهش یابد؛ اما در هفتههای اخیر شاهد حرکتهای مثبتی بودهایم؛ ازجمله افزایش نرخهای مناسب در صنایع مختلف و حرکت به سمت تکنرخی شدن ارز که نشان میدهد قانونگذار در جهت تقویت اعتماد سرمایهگذاران عمل میکند.
یوسفی در پایان اظهار امیدواری کرد: این روند میتواند زمینه بازگشت سرمایههای هوشمند و تقویت جریان سرمایه در بازار سرمایه را فراهم کند.
پایان مطلب
