تک‌نرخی شدن ارز، محرک جدید سودآوری شرکت‌های بورسی

سهیل مرادخانی کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز با اشاره به اعلام رسمی تک‌نرخی شدن ارز، این تصمیم را یکی از مهم‌ترین تحولات ساختاری بازار ارز در سال‌های اخیر دانست و تأکید کرد که حذف نرخ‌های پیشین از جمله ارز نیما، ارز کالا‌های اساسی و سایر نرخ‌های ترجیحی، می‌تواند آثار قابل‌توجهی بر عملکرد شرکت‌ها، به‌ویژه شرکت‌های بورسی، بر جای بگذارد.

به گفته مرادخانی، بر اساس تصمیم جدید، مبنای محاسبه و تسعیر تمامی ارز‌ها نرخ تالار دوم قرار گرفته و عملاً تمامی نرخ‌های دستوری و ترجیحی از چرخه قیمتی حذف شده‌اند. این اقدام در راستای شفاف‌سازی نظام ارزی کشور ارزیابی می‌شود و می‌تواند مسیر تحلیل و پیش‌بینی سودآوری شرکت‌ها را برای فعالان بازار سرمایه شفاف‌تر کند.

بیشترین منفعت نصیب شرکت‌های صادرات‌محور می‌شود

این کارشناس بازار سرمایه در ادامه، با اشاره به اثرات این تصمیم بر صنایع مختلف، اظهار کرد: شرکت‌های پتروشیمی، فلزی و معدنی و به‌طور کلی بنگاه‌هایی که طی سال‌های اخیر سهم فروش صادراتی آنها از فروش داخلی بیشتر بوده است، بیشترین بهره را از این سیاست خواهند برد. این شرکت‌ها از این پس قادر خواهند بود ارز حاصل از صادرات خود را با نرخی بسیار نزدیک به دلار آزاد به فروش برسانند؛ موضوعی که به‌صورت مستقیم منجر به افزایش درآمد ریالی و رشد سودآوری آنها خواهد شد.

بهبود حاشیه سود و جذابیت گزارش‌های مالی

مرادخانی معتقد است در نتیجه این تغییر، انتظار می‌رود حاشیه سود شرکت‌های صادرات‌محور بهبود یابد و گزارش‌های مالی آتی آنها از جذابیت بیشتری برای فعالان بازار سرمایه برخوردار شود. به گفته وی، این موضوع می‌تواند نگاه تحلیل‌گران و سرمایه‌گذاران به چشم‌انداز سودآوری این شرکت‌ها را تقویت کند.

منتفع شدن غیرمستقیم شرکت‌های داخلی‌محور

وی در ادامه با اشاره به وضعیت شرکت‌هایی که عمده فروش آنها در بازار داخلی انجام می‌شود، گفت: این گروه از شرکت‌ها نیز می‌توانند به‌صورت غیرمستقیم از شرایط جدید منتفع شوند. با توجه به فضای تورمی و هیجانی موجود در اقتصاد کشور و همچنین سازوکار عرضه و تقاضا در بورس کالا، این شرکت‌ها این امکان را خواهند داشت که محصولات خود را با نرخ‌هایی نزدیک به قیمت‌های جهانی و متناسب با دلار بازار آزاد عرضه کنند.

تقویت انتظارات و افزایش تقاضا در بازار سهام

به اعتقاد این کارشناس بازار سرمایه، همین عامل از نگاه فعالان بازار موجب افزایش سودآوری بالقوه شرکت‌های داخلی‌محور و بهبود انتظارات نسبت به آینده آنها می‌شود. مرادخانی تأکید کرد که انتشار خبر تک‌نرخی شدن ارز می‌تواند موجی از خوش‌بینی و هیجان را در بازار سهام، به‌ویژه در نماد‌های صادرات‌محور، ایجاد کرده و در کوتاه‌مدت به افزایش تقاضا برای سهام این شرکت‌ها منجر شود.

متغیر‌های اثرگذار بر پایداری واکنش بازار

مرادخانی در عین حال خاطرنشان کرد که شدت و پایداری این واکنش مثبت، به عوامل دیگری همچون سیاست‌های تکمیلی دولت، ثبات نرخ ارز و وضعیت بازار‌های جهانی وابسته است. وی همچنین به یک نکته مهم اشاره کرد و گفت: افزایش نرخ دلار خوراک پتروشیمی‌ها می‌تواند بخشی از درآمد ناشی از رشد نرخ ارز را برای این شرکت‌ها خنثی کند.

اثر خالص مثبت و کاهش رانت‌های ارزی

با این حال، این کارشناس بازار سرمایه در جمع‌بندی اظهارات خود تأکید کرد که با در نظر گرفتن کلیت ماجرا، اثر خالص این تصمیم برای بسیاری از شرکت‌ها مثبت ارزیابی می‌شود. به گفته مرادخانی، تک‌نرخی شدن ارز می‌تواند به بهبود وضعیت مالی شرکت‌ها، افزایش شفافیت درآمد‌ها و کاهش رانت‌های ارزی در اقتصاد منجر شود؛ موضوعی که در نهایت به نفع بازار سرمایه و کارایی بیشتر آن خواهد بود.

پایان مطلب